"Vi ger fastigheter liv, genom hela livet"
Så beskriver sig Bravida i sitt promo-material och visst finns det bäring i orden. Folk brukar tala om tak över huvudet och mat på bordet, som något slags basalt mått på en människas behov. Men ganska högt uppe på listan därefter kommer nog luft, värme, avlopp och vatten. Detta är Bravidas kärnverksamhet. De arbetar med alltifrån stora nybyggen, till mindre jobb åt privatpersoner.
Men det går förstås inte att komma omkring att både branschen och bolaget osar av osexighet, slogans till trots. Därför känns det passande att de namngett arenan som inhyser Sveriges tråkigaste och mest oälskade fotbollslag - Häcken. Bravida är så tråkigt att jag var tvungen att ta en kaffepaus i läsandet av senaste kvartalsrapporten, bara efter att ha läst VD:ns summering av kvartalet.
Men ändå har stjärnorna alignerat sig på så vis att jag redan köpt en bevakningspost och står redo med plånboken i väntan nya köplägen. Och då ska jag inte hålla igen!
Argument 1 En jätte på en fragmenterad marknad
Bravida börsintroducerades hösten 2015. Efter vad jag kan se finns det inte någon börsnoterad konkurrent att jämföra med. Det närmsta jämförbara bolaget verkar vara Caverion som huserar på finska börsen.
Varför har ett bolag i 10 miljarders-storleken inte några konkurrenter på börsen? I byggsektorn finns det gott om jättar som slåss om slantarna.
Efter vad jag har förstått är marknaden för 'tekniska installations- och servicetjänster' mycket fragmenterad. De fem främsta aktörerna inom fältet har enbart 26% i samlad marknadsandel. Rent anekdotiskt känns det rimligt. För visst ser man många skåpbilar på gatorna med namn som "Nisses el", "Rörpojkarna" och "Surte VVS".
Jag vet inte varför denna bransch varit så motståndskraftig mot konsolideringar, och får väl gräva djupare i detta någon gång. Men efter att ha sett Bravida dammsuga Norden på små vvs-bolag är jag övertygad om att även denna bransch kommer att slukas av några få stora aktörer. Bravida har en jättemarknad att växa sig smällfet på och de har en god idé om hur man snabbt införlivar bolagen och börjar maximera synergierna, om man får tro VD:n.
Argument 2 Stabil lönsamhet oberoende av konjunkturer
Visst, Sverige behöver bygga väldigt mycket hus under de närmsta åren och dessa behöver rimligen el, ventilation och vatten. Detta gynnar förstås Bravida.
Men en stor del av deras verksamhet handlar om underhåll och renovering. Och när en vattenstam behöver bytas, då spelar det inte någon roll om det är hög- eller lågkonjunktur. Dessutom har Bravida en hel del servicekontrakt, där de ska stå för löpande underhåll och service. Detta genererar stabila återkommande intäkter.
Argument 3 En framtida utdelningsmaskin
Bravida har som målsättning att dela ut minst 50% av nettoresultatet. I'll take that. Senaste rapporten var dock något av en besvikelse. En krona per aktie är inte mycket att hurra för, men denna lackluster öppnar upp för köplägen längre fram.
Argument 4 Ett bra namn (ful logo)
Bravida är ett fantastiskt bra namn på ett bolag. Smakar gott i munnen! Det är kort, medför få missförstånd över telefon och är svårt att stava fel. Dessutom har det en positiv klang som för tankarna till ord som 'Bravissimo' och 'Bra'. Och vida betyder liv på italienska (och säkert en massa andra latinska språk).
Typsnittet är snyggt och doftar 70-talsfuturism (Nu är jag på djupt vatten dock). Logotypen är något intetsägande till formen, helt ok. Två trekanter helt enkelt. Det finns något pulserande och dynamiskt i deras möte som jag gillar.
Jag är inte alls förtjust i färgkombinationen däremot. Den gröna färgen har alldeles för mycket gult pigment i sig för min smak. Och mötet med det blåa är horribelt. Färggurun Tricia Guild var pionjär i konsten att kombinera färgen grönt och blått. Men hon är älskad av en anledning - att hon gjorde det svåra lätt. Att kombinera blått och grönt är inget för lekmän!!
Att stirra på Bravida-loggan är som att titta på en optisk illusion. Du tittar och tittar i väntan på att något magiskt skall hända, och snart... Abra Kadabra... gör sig en lätt huvudvärk gällande.
Detta till trots...
Jag kan mycket väl föreställa mig att Bravida kommer att vara fondens enskilt största aktiepost inom några år. Av någon anledning älskar jag bolaget. Kanske för att Bravida är antitesen till allt jag gillar på aktiemarknaden. Det är så gubbigt, konventionellt och långsamtväxande att jag faller som en fura.
Bravida - the gentle Giant! Love of my life!
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar